Settimana 31 maggio/4 giugno. Coming week, May 31/June 4.

L'area dei minimi di febbraio ha tenuto e perciò, nonostante la crisi determinata dal debito sovrano in Europa, e la brusca correzione dei corsi azionari conseguente, il trend rialzista di lungo è per il momento ancora intatto. I mercati mi sono parsi piuttosto tonici nelle ultime tre sedute, ed hanno superato, sia pure di poco, le prime resistenze menzionate nello scorso post. Tutto ciò autorizza un cauto ottimismo. Il recupero delle quotazioni dovrebbe continuare nelle prossime sedute.


The important February lows area did hold, thus the long term bull market is intact for now, despite the sovereign debt crisis and the subsequent swift descent of stock porices. Markets appeared well bid these last three sessions, and managed to overcome the first resistance levels mentioned in my last post. This allows some optimism. Prices should continue higher in the next sessions.

Settimana 24/28 maggio. Coming week, May 24/28.

Siamo arrivati nel pieno dell'area chiave di supporto menzionata la scorsa settimana. Venerdì scorso abbiamo infatti visto 1056 di S&P500, 4957 Londra, 5689 Francoforte. Milano un po' meglio (18910 giovedì).
Al momento i mercati sembrano più deboli che forti, aspetterei una conferma dell'eventuale tenuta di quest'area per iniziare posizioni rialziste. In questo momento comunque scommetteri più su un'ulteriore debolezza. Sul breve, S&P500 debole sotto 1095, obiettivo 1041. Analogamente Dax debole sotto 5873 (i massimi di oggi, fatti in apertura), obiettivo in area 5500.


We touched the key support area mentioned last week. Last Friday we saw 1056 for the S&P500, 4957 London, 5689 Frankfurt. Milan slightly better (18910 on Thursday).
Markets looks weak for the time being, I would want to see them hold these prices before starting any long position. For the next sessions I expect weakness to continue. S&P500 weak below 1095, target around 1041. Dax weak below 5873 (today's highs, seen at the open), target around 5500.

Settimana 17/21 maggio. Coming week, May 17/21.

L'euro ha toccato l'1,235 menzionato la scorsa volta, e ci ha chiuso la settimana. Il sentiment di mercato ormai è chiaramente negativo verso la moneta unica. Potrebbe tenere 1.235, e stare un po' tra 1.235 e 1.285, per poi continuare a scendere verso 1,16/1,18. Se no, 1,16/1,18 direttamente.
Per quanto riguarda i mercati azionari, può benissimo essere iniziato un nuovo trend discendente. Tra l'altro, il massimo dell'S&P500 del 26 aprile scorso (1219,80) è quasi esattamente 0.618 di Fibonacci tra il massimo assoluto del 2007 ed i minimi a 666.79 di marzo 2009.
I mercati potrebbero scendere anche molto. L'unica speranza in senso contrario secondo me sarebbe la tenuta dei minimi del 6/7 maggio scorsi, ovvero 1066 di S&P500, 5045 di Footsie, 5655 del dax e 18463 di Ftsemib. Per le prime tre, non per Milano, anche i minimi dei primi di febbraio (1044.50, 5033, e 5433 rispettivamente). Se non scende al di sotto, può tornare l'ottimismo.


The Euro has touched the 1.235 level mentioned last time, and closed almost exactly there for the week. Market sentiment is clearly against the Euro now. It could hold 1.235 and spend some time within that level and 1.285, only to get to 1.16/1.18 later. If it doesn't hold 1.235, it should go directly to 1.16/1.18, the next important target. At any rate, it should be a matter of weeks rather than months. This scenario may change only above 1.285.
As far as world stock markets are concerned, we may well be into a new downtrend (or, more likely, a major correction of the huge rise since March 2009). It is interesting to notice how the S&P500 April 26 high at 1219.80 is just a touch away from Fibonacci's 0.618 retracement between 2007 all time high and March 2009 big low.
However, I won't be 100% bearish until the markets take out May 6 and 7 lows (1066 for the S&P500, 5045 for the Footsie, 5655 for the dax e 18463 for the Ftsemib). Excluding Milan, also early February lows may be good (1044.50, 5033, e 5433 respectively). If we keep that levels, optimism may come back (and we could still reach my long term targets).

Il momento della verità. Markets at a crossroads.

L'S&P500 e il Dax hanno toccato i famosi minimi del 15/22 marzo. Visti oggi 1158,15 e 5929,35 rispettivamente. Altre borse, come Londra e Milano, li avevano bucati in precedenza.
La tenuta di questi prezzi secondo me è cruciale. Se li tengono, possiamo riavvicinarci ai massimi, e magari farne di nuovi. Altrimenti, con ogni probabilità non più di correzione si tratterà, ma di un nuovo impulso ribassista.
Tra l'altro, l'eventuale tenuta di questi minimi andrebbe di pari passo con la tenuta di 1,28 dell'euro/dollaro visto oggi, livello anche questo cruciale, al di sotto del quale può cambiare lo scenario di lungo periodo. Vedremmo almeno 1,235/1,245, ma non escluderei un ridimensionamento della moneta unica, fino a 1,17 e anche 1,11.


The S&P500 and Dax have touched the many time mentioned lows of 15/22 March, as today we saw 1158.15 and 5929.35 respectively. Other bourses such as London and Milan had broken their corresponding levels says ago.
Holding these levels is crucial to me. If we hold here, we can get close to recent highs again, and possibly see new highs. But if not, this would be no longer a correction, and we should be talking of a new downtrend instead.
If it occurs, holding these levels would go together with holding the 1.28 mark in the EUR/USD, also seen earlier today. A crucial level, below that the long term scenario may change, and we should see at least 1.235/1.245. However one should consider further Euro weakness, possibly down to 1.17 and also 1.11.