Settimana 31 maggio/4 giugno. Coming week, May 31/June 4.

L'area dei minimi di febbraio ha tenuto e perciò, nonostante la crisi determinata dal debito sovrano in Europa, e la brusca correzione dei corsi azionari conseguente, il trend rialzista di lungo è per il momento ancora intatto. I mercati mi sono parsi piuttosto tonici nelle ultime tre sedute, ed hanno superato, sia pure di poco, le prime resistenze menzionate nello scorso post. Tutto ciò autorizza un cauto ottimismo. Il recupero delle quotazioni dovrebbe continuare nelle prossime sedute.


The important February lows area did hold, thus the long term bull market is intact for now, despite the sovereign debt crisis and the subsequent swift descent of stock porices. Markets appeared well bid these last three sessions, and managed to overcome the first resistance levels mentioned in my last post. This allows some optimism. Prices should continue higher in the next sessions.

Settimana 24/28 maggio. Coming week, May 24/28.

Siamo arrivati nel pieno dell'area chiave di supporto menzionata la scorsa settimana. Venerdì scorso abbiamo infatti visto 1056 di S&P500, 4957 Londra, 5689 Francoforte. Milano un po' meglio (18910 giovedì).
Al momento i mercati sembrano più deboli che forti, aspetterei una conferma dell'eventuale tenuta di quest'area per iniziare posizioni rialziste. In questo momento comunque scommetteri più su un'ulteriore debolezza. Sul breve, S&P500 debole sotto 1095, obiettivo 1041. Analogamente Dax debole sotto 5873 (i massimi di oggi, fatti in apertura), obiettivo in area 5500.


We touched the key support area mentioned last week. Last Friday we saw 1056 for the S&P500, 4957 London, 5689 Frankfurt. Milan slightly better (18910 on Thursday).
Markets looks weak for the time being, I would want to see them hold these prices before starting any long position. For the next sessions I expect weakness to continue. S&P500 weak below 1095, target around 1041. Dax weak below 5873 (today's highs, seen at the open), target around 5500.

Settimana 17/21 maggio. Coming week, May 17/21.

L'euro ha toccato l'1,235 menzionato la scorsa volta, e ci ha chiuso la settimana. Il sentiment di mercato ormai è chiaramente negativo verso la moneta unica. Potrebbe tenere 1.235, e stare un po' tra 1.235 e 1.285, per poi continuare a scendere verso 1,16/1,18. Se no, 1,16/1,18 direttamente.
Per quanto riguarda i mercati azionari, può benissimo essere iniziato un nuovo trend discendente. Tra l'altro, il massimo dell'S&P500 del 26 aprile scorso (1219,80) è quasi esattamente 0.618 di Fibonacci tra il massimo assoluto del 2007 ed i minimi a 666.79 di marzo 2009.
I mercati potrebbero scendere anche molto. L'unica speranza in senso contrario secondo me sarebbe la tenuta dei minimi del 6/7 maggio scorsi, ovvero 1066 di S&P500, 5045 di Footsie, 5655 del dax e 18463 di Ftsemib. Per le prime tre, non per Milano, anche i minimi dei primi di febbraio (1044.50, 5033, e 5433 rispettivamente). Se non scende al di sotto, può tornare l'ottimismo.


The Euro has touched the 1.235 level mentioned last time, and closed almost exactly there for the week. Market sentiment is clearly against the Euro now. It could hold 1.235 and spend some time within that level and 1.285, only to get to 1.16/1.18 later. If it doesn't hold 1.235, it should go directly to 1.16/1.18, the next important target. At any rate, it should be a matter of weeks rather than months. This scenario may change only above 1.285.
As far as world stock markets are concerned, we may well be into a new downtrend (or, more likely, a major correction of the huge rise since March 2009). It is interesting to notice how the S&P500 April 26 high at 1219.80 is just a touch away from Fibonacci's 0.618 retracement between 2007 all time high and March 2009 big low.
However, I won't be 100% bearish until the markets take out May 6 and 7 lows (1066 for the S&P500, 5045 for the Footsie, 5655 for the dax e 18463 for the Ftsemib). Excluding Milan, also early February lows may be good (1044.50, 5033, e 5433 respectively). If we keep that levels, optimism may come back (and we could still reach my long term targets).

Il momento della verità. Markets at a crossroads.

L'S&P500 e il Dax hanno toccato i famosi minimi del 15/22 marzo. Visti oggi 1158,15 e 5929,35 rispettivamente. Altre borse, come Londra e Milano, li avevano bucati in precedenza.
La tenuta di questi prezzi secondo me è cruciale. Se li tengono, possiamo riavvicinarci ai massimi, e magari farne di nuovi. Altrimenti, con ogni probabilità non più di correzione si tratterà, ma di un nuovo impulso ribassista.
Tra l'altro, l'eventuale tenuta di questi minimi andrebbe di pari passo con la tenuta di 1,28 dell'euro/dollaro visto oggi, livello anche questo cruciale, al di sotto del quale può cambiare lo scenario di lungo periodo. Vedremmo almeno 1,235/1,245, ma non escluderei un ridimensionamento della moneta unica, fino a 1,17 e anche 1,11.


The S&P500 and Dax have touched the many time mentioned lows of 15/22 March, as today we saw 1158.15 and 5929.35 respectively. Other bourses such as London and Milan had broken their corresponding levels says ago.
Holding these levels is crucial to me. If we hold here, we can get close to recent highs again, and possibly see new highs. But if not, this would be no longer a correction, and we should be talking of a new downtrend instead.
If it occurs, holding these levels would go together with holding the 1.28 mark in the EUR/USD, also seen earlier today. A crucial level, below that the long term scenario may change, and we should see at least 1.235/1.245. However one should consider further Euro weakness, possibly down to 1.17 and also 1.11.

Despite Greece and the poor management of the matter by European leaders in the last couple of months, the EUR seems to have found a low at least for the time being close to our 1.31 (see March 26 post). I would cautiously start long positions here. Keeping in mind that new lows are always possible unless the EUR rallies past 1.382, and under such circumstances volatility may quickly pick up at any time. Should new lows be the case, 1,30 and 1.285 look very important supports to me.

Attenti alla Grecia. The Greek malaise.

E continuiamo evidentemente ad essere in modalità correttiva. Le fasi di correzione sono in genere più difficili da interpretare rispetto a quelle di tendenza. Per ora restano validi i limiti indicati la settimana scorsa. Tranne che per Milano, che li ha rotti, essendo la borsa più debole da dicembre a ben vedere, ma che seguirà comunque le altre piazze se queste manterranno intatto il trend rialzista.


It's now clear we're still in a corrective mode. Corrective phases are usually more difficult to trade than trending ones. For the time being, levels mentioned last week are still good. With the exception of Milan, relatively weaker since last December. It will follow the other bourses to some extent though, if they'll manage to keep the bull trend intact.

Settimana 26/30 aprile. Coming week, April 26/30.

Effettivamente si sono viste 3 onde correttive la scorsa settimana. New York e Francoforte non si sono nemmeno avvicinate ai minimi del 15/22 marzo, Milano sì, e Londra anche, in misura minore. E oggi abbiamo visto nuovi massimi per l'S&P500 e per il Dax.
Questo farebbe pensare a nuovi massimi in settimana. Che però potrebbero essere soltanto massimi marginali. Vedremo, la situazione mi sembra incerta. Aggiornamento infrasettimanale in caso di novità.


We did see 3 corrective waves last week. New York and Frankfurt didn't even come close too March 15 and 22 lows. Milan did, and so did London, albeit to a lesser extent. Today we saw new highs for the S&P500 and the Dax.
This suggests new highs for the week. Prices could go only marginally higher though. We'll see. The picture looks a bit uncertain to me. An intra-week update is possible.

FX corner update: EUR/USD

The day after my last post, the EUR did in fact rally to almost 1.37, but retraced all the way back to 1.3417 today, very close to a 0.618 Fibonacci retracement. An ideal point to get long.

However, the figure can now also be seen as a flag, and even the EUR bulls should consider that the currency remains potentially vulnerable below 1.39. Tough week...

Settimana 19/23 aprile. Coming week, April 19/23.

L'obiettivo di tappa di cui parlavo nell'ultimo post sembra raggiunto. Detonatore alla correzione è stata la causa intentata dalla SEC a Goldman Sachs venerdì scorso. Prima della notizia, avevamo visto massimi molto prossimi a quelli indicati per New York e Milano. Un po' più distanti quelli x Francoforte e Londra.
Considero questa una pausa nel trend rialzista in atto. E se questo è vero, la discesa non dovrebbe eccedere 1160 di S&P500, 5580 per l'Ftse 100, 5950 per il Dax 30 e 22300 di Ftsemib. Ovvero, per quanto riguarda i mercati europei, non dovrebbe eccedere i minimi del 15 e 22 marzo scorsi.


The markets appear to have reached my medium term target mentoned last time. The SEC probe against Goldman Sachs was the excuse to take profits. Prior to the news, New York and Milan had traded just shy of the levels I expected last week. London and Frankfurt were also higher, not that close to my expectations however.
My take is this is just a pause in the curent bull market. If this is true, this correction should not exceed 1160 for the S&P500, 5580 for the Ftse 100, 5950 for the Dax 30 and 22300 for the Ftsemib. In other words, European markets should hold above March 15 and March 22 lows.

FX corner: EUR/USD

The EUR/USD appears to be forming a bottom as predicted in my first FX corner. It has immediately rallied past 1.3435 to reach 1.3592 on April 1, and then plunged back to 1.3283 in Asian trading yesterday, only to bounce back to almost 1.35 tonight. A double low with the second low higher...and it came up swiftly, looks like more upside is in the cards.

Settimana 12-16 aprile. Coming week, April 12-16.

I mercati hanno chiuso la settimana dimostrando ancora una volta la loro forza, Wall Street su nuovi massimi e l'Europa poco al di sotto. Per la settimana entrante mi aspetto una continuazione del trend rialzista in atto. Sì, ancora. Sebbene potremmo essere vicini ad un obiettivo di tappa. Che vedrei non distante da 1220 per l'S&P500. In Europa, 6460 per Francoforte, sempre un po' più forte, mi si perdoni il bisticcio di parole. Londra 5910, Milano 23700, o un po' meno, stante la relativa debolezza nelle ultime sedute.
In bocca al lupo.

Once again international stock market showed how strong they still are, making new highs on Friday's close (Wall Street) or almost so (Europe). I expect this trend to continue in the coming week, even though we may be approaching a medium term target, which could be not far from 1220 for the S&P500. In Europe, 6460 for Frankfurt, still relatively stronger. London 5910. Milan 23700, or somewhat lower, as it seemed to me relatively weaker in the last couple of days.
Good luck and good trading.

My prediction on March 17 for a high of 1180 of the S&P500 was practically perfect, as the index hit 1180.68 on Thursday 25. Almost so were the targets for London and Milan. Only Frankfurt exceeded my target by 73.5 points this morning. However, had one bought following my recommendation, he or she would hardly be disappointed...

Now what? Stock markets are still strong. Some sideway pattern is possible here, however any downside should be limited around Monday 22 (and Monday 15) lows for the US index.

EU indexes may not retrace that far as they look relatively stronger at this time.

Long term investors should sit on their long positions, shorter term traders may want to take some profits and buy again around the above mentioned key support area. From there my Fibonacci projections suggest the indexes may rally up to around 1260 (S&P500), 5900 (London), 6400 (Frankfurt) and 24500 (Milan).

The FX corner: a glance at EUR/USD

Let's examine the EUR/USD downtrend since Nov. 25 last year. We are looking at a possible 3-wave pattern which could be completed by last night's low at 1.3268. Confirmation of this would be the ability of the euro to break above March 2 low at 1.3435. Looking in more detail, this would also mean breaking through 50% Elliott wave 4 retracement in a supposed wave 5 of the move down from 1.3819 on March 17 (point IV in picture below). So one should establish a long position on a pullback after a high above 1.3435.

Failure to move higher should pave the way for fresh lows intead. And in this case, I would see 1.31 as an important target for now.

Settimana 22-26 marzo: nuovi massimi? Forse sì, forse no. This week, March 22-26: new highs? Maybe, maybe not.

I mercati hanno effettivamente fatto segnare nuovi massimi nella seduta di venerdì, sia pure al di sotto dei livelli indicati come possibili mercoledì scorso. Nonostante la frenata dei mercati di venerdì pomeriggio, non escludo la possibilità di vedere nuovi massimi in settimana entrante. Sostanzialmente confermo gli obiettivi. Non oltre 5760 per Londra, 6120 Francoforte, e limo un po' Milano a 23300. Anche l'S&P500 può ancora raggiungere 1180. Dopo di che ci potrebbe stare un po' di assestamento, che ad oggi vedrei limitato in area minimi di lunedì 15 (ovvero 5588 Londra, 5898 Francoforte. 22365 Milano), e qualcosa in più per New York (1150?).
Se vedremo o no nuovi massimi credo si capirà già domani.

Markets did actually reach new highs on Friday, albeit short of levels mentioned last Wednesday. Despite Friday afternoon sell off, new highs are still possible this week, I would say not beyond 5760 for London, 6120 for Frankfurt and 23300 for Milan.
After that some retracement could be in the cards, with targets around March 15 lows (i.e. 5588 Footsie, 5898 Dax, 22365 Ftsemib). Somewhat higher for New York, around 1150.
I believe markets will tell us whether we're in for new highs possibly as early as tomorrow.

Ancor più su / Wall Street leads

Trascinata da Wall Street, anche un'Europa un po' riluttante ha ridotto la pausa alla sola giornata di lunedì. Ancora su quindi. Possibili anche 1180 di S&P, 5760 Footsie, 6130 di Dax, 23450 noi.

Led by a brave Wall Street, a more reluctant Europe follows through. Still up in the short term, I would expect 1180 for the S&P, 5760 for London, 6130 for Frankfurt and 23450 for Milan.

March 8/12 week comment. What to expect this March 15/19 week.

Lunedì scorso mi ero sbilanciato con degli obiettivi al rialzo per l'S&P500, il Footsie, il Dax e l'Ftsemib. Oggi sappiamo che non solo i mercati sono effettivamente saliti, ma sono anche andati molto molto vicino ai valori da me indicati. Infatti i massimi della scorsa ottava, segnati nella seduta di venerdì, sono stati 1153.46 per l'S&P500, 5646.68 per Londra, 5989.88 per Francoforte e 22761 per Milano.
Questa settimana in borsa è un po' più difficile. L'ipotesi più probabile, secondo me, è che la seduta odierna sia la conferma di una pausa nel trend rialzista delle ultime due settimane. Probabili obiettivi, le aree 1140/1135 per l'S&P500, 5565/5500 per Londra, 5855/5815 per Francoforte e 22180/21890 per Milano.
O forse potremmo fare nuovi massimi - non troppo più alti credo - prima di scendere un poco.
Seguirà aggiornamento infrasettimanale.


Last Monday I predicted upside targets for the S&P500, the Footsie, the Dax and the Ftsemib. Today we know the markets actually rose, and reached levels very close indeed to my forecast. In fact last Friday we saw highs for the week at 1153.46 for the S&P500, 5646.68 for London, 5989.88 for Frankfurt and 22761 for Milan.
This week looks a bit more difficult. Today's session maybe signals a pause in last two weeks rally. Likely targets for a correction are 1140/1135 for the S&P500, 5565/5500 for London, 5855/5815 for Frankfurt e 22180/21890 for Milan.
Or (less likey scenario in my opinion) we may see a new high - not much higher though - before going down a bit.
An intraweek update will follow.

Commento settimana 1/5marzo. Prospettive 8/12 marzo.

Come si vede dal grafico (Dax), ho correttamente individuato un minimo la scorsa settimana. E anzi i mercati hanno fatto un bel movimento all'insù che credo continuerà nelle prossime sedute.
Questo potrebbe già essere l'inizio del movimento che dovrebbe portarci ai livelli menzionati nel Quadro Generale (ovvero 1330 circa per l'S&P500, 6600 per l'Ftse100, 7000 per il Dax e 26/27000 per l'Ftsemib).
Soffermandoci sulla settimana entrante, possibili arrivi, da cui i mercati dovrebbero prendere una piccola pausa in un trend comunque rialzista fino a prova contraria, potrebbero essere all'incirca 1155 (S&P500), 5950 (dax), 5690 (footsie), 22800 (ftsemib).


As one can see in this chart (Dax), I correctly called a low last week. This may well be the beginning of the move which should take us on the levels mentioned in the General View.
Shorter term, i.e. this week, possible targets could be around 1155 (S&P500), 5950 (dax), 5690 (footsie), 22800 (ftsemib). Some retracement from here, in a trend staying bullish for the time being.

Quadro generale / Long - term view

Dopo i minimi di marzo 2009 e il successivo rialzo, i mercati azionari paiono trovarsi in una situazione simile a quella del 2004 (dopo il minimo di marzo 2003 seguito anche allora da un forte rialzo), ovvero in una fase suppergiù laterale, che allora andò - ed oggi ben potrebbe andare - avanti diversi mesi.

Leggo molto di una prossima correzione importante del grande rialzo dai minimi messo a segno nel corso del 2009 (12332-24559 il nostro ftsemib) che dovrebbe portarci chissà dove. Ma proprio perché mi pare vi siano troppi gufi in giro, mi piace pensare che la storia continuerà a ripetersi, e che con un po' di pazienza nel corso dell'anno vedremo invece una salita dei corsi. Almeno finché l'S&P500 terrà 1044, 1029 e 1000, livelli che al momento non sono troppo vicini (chiusura odierna 1118.31). E gli obiettivi potrebbero essere 1330 circa per l'S&P500, 6600 per il Ftse100 (i massimi del 2007), 7000 per il Dax e 26/27000 per il nostro anemico Ftsemib.


After March 2009 lows and the following uptrend, it looks like stock markets are in a similar situation to the one seen in 2004 (lows in March 2003, followed by a strong bull market), that is to say more or less lateral markets for several months at the time, and maybe today.

I'm reading a lot about an upcoming correction of 2009 big up move (666.79-1150.45 for the S&P500). Because of this large amount of bearishness around, I like to think history will repeat itself - again. As a consequence, I believe we may see higher prices, albeit with some patience. Provided the S&P500 stays above 1044, 1029 and 1000, which are not too close at this time (today's close 1118.31).
I'm looking at the S&P500 here as a barometer for western stock markets. Equivalent levels for the Footsie should be 5033, 4985 and 4848. For the Dax, 5433, 5313/5300.
Targets may well be around 1330 for the S&P500, 6600 for the Ftse100 (2007 highs), 7000 for the Dax and 26/27000 for Italy's anemic Ftsemib.

Commento settimana 22/26 febbraio.

Bel movimento ribassista sui principali indici europei che sembra ora essere una sequenza a 5 completa di Elliott.
Mi attenderei un qualche recupero delle quotazioni, anche vista la chiusura oltre 21000 del ftsemib e oltre 5600 del dax.


Nice down move on the main european stock indexes, now looking like a complete 5 wave Elliott pattern.
One should expect some rebound here. I see Friday's close as a confirmation of this - above 21000 for Italy's ftsemib and 5600 for Germany's dax.